Utang Pemerintah Capai Rp 9.138 Triliun, Masih Aman?

3. Ruang kebijakan fiskal 

Dengan utang yang besar, ruang untuk stimulus atau kebijakan darurat makin menyempit.

Dapat dikatakan bahwa target defisit APBN 2025 sebesar 2,48 % berpotensi melebar, dan bahwa tekanan menekan defisit tanpa utang akan semakin sulit serta hal ini dapat meningkatkan tekanan pada kebijakan pembiayaan pemerintah.

Baca Juga: Pemerintah Masuki Negosiasi Restrukturisasi Utang Proyek Kereta Cepat dengan China

Konteks Global dan Kebijakan ke Depan

Dalam konteks global, sejumlah negara sedang menghadapi tekanan utang yang meningkat akibat ketidakpastian geopolitik dan tren kenaikan suku bunga. Kondisi ini turut memengaruhi sentimen pasar terhadap negara berkembang, termasuk Indonesia. Jika risiko eksternal meningkat, biaya utang (cost of borrowing) dapat naik, terutama untuk instrumen berdenominasi valas.

Pemerintah Indonesia berupaya menjaga kredibilitas fiskal melalui defisit anggaran yang terkendali dan pemanfaatan utang secara selektif. Strategi ini mencakup reprofiling utang, peningkatan pendapatan negara, serta menjaga rating kredit agar tetap berada pada level layak investasi (investment grade).